Субординированные облигации что это такое и чем могут быть опасны инвестору

Сегодня торгуются за 102,25 % от номинала, т. Купить могут только квалифицированные инвесторы. Потери инвестора здесь мало кого заботят, потому что покупка субордов – это сознательный шаг инвестора, который знает и правильно оценивает риски. Так думали в Центробанке еще несколько лет назад. Но на примере банка “Траст” выяснилось, что под видом валютных депозитов субординированные облигации продавали обычным людям, которые не понимали их особенностей. В результате санации банка покупатели таких бондов все потеряли.

Какие риски облигаций существуют? Что такое дефолт?

Ваш выбор должен основываться на том, насколько вы готовы рисковать ради получения дополнительных 1–2 % доходности. Конечно, не забываем и о диверсификации. Не стоит весь свой капитал вкладывать в один инструмент, да еще и такой рискованный.

Субординированные облигации – что это такое и чем могут быть опасны инвестору

Но Банк Открытие тоже не был мелкой и региональной организацией, а владельцы его субординированных облигаций все потеряли. В самом начале своего инвестиционного пути мы с мужем купили облигации. Выбирали по надежности эмитента и доходности. Нам казалось, что мы нашли хороший вариант для долгосрочных вложений. Но через год мы продали их все, потому что научились лучше разбираться в активах и узнали больше про субординированные облигации. Что это такое простыми словами, зачем их выпускают, чем могут быть интересны и опасны простому инвестору – в нашей статье.

Какие виды облигаций бывают?

Расскажу, как мы настраиваем фильтры для вычисления особенных облигаций. Вам эта информация может быть полезной, чтобы купить ценные бумаги повышенного риска и доходности. А мы используем фильтры, чтобы случайно не купить такие активы в свой портфель. Чтобы изучить информацию о конкретном выпуске субординированных облигаций и об их эмитенте, в приложении Т-Инвестиций выберите нужную бумагу и перейдите на экран «О выпуске». Всего в Т-Инвестициях можно приобрести около 1000 облигаций в рублях и валюте. В каталоге можно настроить фильтры по виду облигаций, валюте, доходности, отрасли, рейтингу и другим параметрам.

На что смотреть при выборе облигаций?

Технический дефолт — это нарушение условий выплат по облигациям. То есть ситуация, когда у эмитента облигации в целом есть возможность выплатить купоны и номинал, но он не может сделать это в установленный срок или по установленным правилам. Риск дефолта — так называют ситуацию, когда эмитент облигации не может вернуть деньги, которые занял у инвесторов. В этом случае инвесторы рискуют полностью потерять свои вложения. Но в то же время такие бумаги предлагают и более высокую доходность по сравнению с обычными облигациями — купонные выплаты по субординированным облигациям в среднем на 1–3% выше.

Номинал — это сумма, которую владелец облигации получит за каждую облигацию в момент ее погашения. Дата погашения — день, когда эмитент обязан вернуть долг владельцам облигации. Обычно этот день совпадает с датой последней купонной выплаты. С другой стороны, инвестору не обязательно держать купленную облигацию весь срок до погашения. Любую ипотечную облигацию вне зависимости от срока можно продать в любой торговый день биржи. Еврооблигации — это облигации российских эмитентов, выпущенные в иностранной валюте, обычно в долларах или евро.

Какие риски облигаций существуют? Что такое дефолт?

1. Например, вы держали облигацию, купон по которой должен был прийти 10 марта.
2. Корпоративные — это облигации, которые выпускают частные компании, например Газпром, Сбер, Т-Банк или Яндекс.
3. Рейтинг категории А присваивают самым надежным эмитентам — например, государству или крупным компаниям.
4. Нам казалось, что мы нашли хороший вариант для долгосрочных вложений.

Тут важно помнить, что для держателя облигации падение ее рыночной цены имеет значение, только если он вынужден продать ее раньше срока погашения. Если продержать облигацию до момента погашения, инвестор в любом случае получит полный номинал. Чем дольше срок возврата инвестиций, тем выше риск не получить облигация простыми словами обратно свои вложения. Так как срок погашения субординированных облигаций составляет не менее пяти лет, вероятность, что реализуется один из характерных для таких бумаг рисков, значительно увеличивается. Например, субординированные облигации Альфа-Банк-С01-01 были размещены в июне 2019 г.

Как правило, в такой ситуации один выпуск облигаций обменивают на другой — с новым сроком и процентным доходом. Этот процесс называют реструктуризацией. Например, инвесторы оценивают риск наступления дефолта по конкретному выпуску облигаций как очень высокий. Тогда эти облигации с номиналом 1000 ₽ могут упасть в цене до 200 ₽ и даже ниже.

Обычно чем надежнее облигация и выше ее рейтинг, тем меньше по ней доход. Так происходит потому, что надежным компаниям инвесторы одалживают деньги гораздо охотнее и этим компаниям не приходится привлекать инвестиции за счет более высоких процентных ставок. Главная цель выпуска субординированных облигаций такая же, как и у обычных бондов, – получение дополнительного финансирования на развитие организации. Требования к выпуску облигаций со стороны ЦБ РФ жесткие, затраты на организацию эмиссии высокие. По субордам ситуация иная, поэтому банки охотно выпускают такие облигации.

Инвестору практически не на что рассчитывать в случае ухудшения финансового положения банка, его санации или отзыва лицензии. У каждого выпуска облигаций есть несколько важных параметров, которые нужно учитывать перед покупкой. Субординированные облигации можно купить на Московской бирже. Мы всегда выбираем облигации на сайте RusBonds. Но отличить суборды от обычных не так просто.

По степени надежности облигации делятся на несколько категорий в соответствии с оценкой, которую им присваивают специальные рейтинговые агентства. Например, вы держали облигацию, купон по которой должен был прийти 10 марта. Но эмитент не смог отправить деньги в этот день — наступил технический дефолт.

В декабре 2018 года Центральный банк внес соответствующие поправки в закон о рынке ценных бумаг. Основания для списания установлены в части 4 статьи 25.1 «Закона о банках и банковской деятельности». Рейтинг категории А присваивают самым надежным эмитентам — например, государству или крупным компаниям. Субординированные облигации — это облигации, которые в России выпускают исключительно банки.

Если эмитент просрочил выплату по облигации, то наступает грейс-период, во время которого он должен провести выплату, чтобы его не признали банкротом. Центробанк следит, чтобы основной капитал отвечал определенным нормативам достаточности. Как только нормативы нарушаются, Центробанк совместно с Советом директоров проблемного банка принимает меры по исправлению ситуации. Именно этот момент является принципиальным для владельцев субордов. Для рядового инвестора интерес представляют последние два пункта в списке.

Например, технический дефолт может наступить, если у эмитента временные финансовые трудности или если его платежи по какой‑то причине не обрабатываются финансовыми посредниками. Периодичность выплаты купона — то, как часто вы будете получать купонный доход. Например, 91 — значит раз в три месяца, а 182 — раз в полгода. Текущая доходность — показывает, какой доход вы получите, если купите облигацию по рыночной цене и продадите ее ровно через год. Для лучшего понимания рисков инвестора посмотрим, что из себя представляет капитал банка. Узнать подробнее об оценке финансового состояния эмитента можно в бесплатном курсе «Как сравнивать компании» от Академии инвестиций.

Такие облигации считаются более рисковыми по сравнению с государственными — но за этот риск они дают более высокую доходность. Конечно, любой риск можно минимизировать. Например, выбирать для покупки облигации только крупных и надежных банков с государственным участием. Это не защитит инвестиции на 100 %, но сделает их менее рискованными при повышенной доходности.

Такие бумаги имеют кредитный рейтинг на уровень ниже, чем другие облигации этого же эмитента. Доходность к погашению — это годовая процентная доходность, которую каждый год будет получать владелец облигации, если купит ее по текущей цене на рынке и будет держать до погашения. Доходность к погашению учитывает купонные выплаты, которые вы получите за время владения облигацией. Это позволит быстро вернуть вложенную сумму и получить ожидаемую доходность. Корпоративные — это облигации, которые выпускают частные компании, например Газпром, Сбер, Т-Банк или Яндекс.

В поле для типа выставляем “Корпоративная”. У субордов не может быть амортизации, поэтому ставлю “Нет”. Банк Открытие в результате своей санации списал субординированный долг на 1,7 млрд $, а Промсвязьбанк – на 1 млрд $. Далее https://forexinstruments.com/ уже можно войти в карточку конкретной ценной бумаги и подробнее почитать условия ее обращения, в т. Просматриваем получившийся список и нахожу субординированные облигации. В соответствующей колонке будет стоять “Да”.

Другими словами, если вдруг что, то первыми “под нож” пойдут долги по субординированным облигациям. Объясню подробнее, что значит это понятие. Ипотечные облигации — это один из видов долговых ценных бумаг. Они отличаются высокой надежностью, так как долг по ним обеспечен хорошим залогом в виде недвижимости. На российском фондовом рынке выделяют несколько видов облигаций.